Peut-on encore sauver les foncières de commerce ?

Les résultats semestriels publiés par les SIIC cet été peignent un portrait bien sombre pour l’immobilier de commerce. Là où les foncières cotées spécialisées dans le bureau ont réussi à maintenir un niveau d’activités relativement stable, celles possédant des centres commerciaux ont rapporté, à des degrés divers, des résultats catastrophiques : résultat net récurrent par action en baisse de 28 % pour Unibail-Rodamco-Westfield (URW) et de 15,7 % pour Carmila ; revenus locatifs en baisse de 8,9 % pour Klépierre, de 3,6 % pour Mercialys et de 19,1 % pour Galimmo, voire même de 46,6 % pour Wereldhave. À titre de comparaison, les foncières bureaux Gecina (3,6 %), Icade (6,4 %) et Foncière Inéa (3,6 %) ont rapporté une croissance de leurs revenus locatifs. Évidemment, la pandémie de Covid-19 peut assumer une partie du blâme pour cette mauvaise forme. La vente au détail en Europe a mécaniquement chuté avec le confinement et la fermeture des magasins non essentiels, rapporte une étude récente de Natixis, avec des disparités selon les acteurs. « En début d’année, le chiffre d’affaires des commerçants en France a chuté de l’ordre de -30 à -40 %, constate Stéphanie Dossmann, Director, European Real Estate au sein du groupe bancaire. Cependant, à partir de la mi-mai, il y a eu une forte reprise avec le déconfinement. Ainsi, au mois de juin, la baisse du chiffre d’affaires des enseignes n’était plus que de -15 % puis -7,1 % en juillet. »